고배율의 명확한 한계와 큰 베팅에 저배율을 쓰는 이유

 

바이낸스 LUNA를 기준으로 (다른 거래쌍에선 값이 다를 수 있음)

 

21x~50x 에서 최대 포지션 : 5,000 달러. 순자본: $238 ~ $100 투입

11x~20x 에서 최대 포지션 : 25,000달러. 순자본 : $2,727~$1,250 투입

6x~10x 에서 최대 포지션 : 100,000달러. 순자본 : $16,666~$10,000 투입

3x~5x 에서 최대 포지션 : 250,000달러. 순자본 : $83,333~$50,000

2x 에서 최대 포지션 : 1,000,000달러. 순자본 : $500,000

 

최대포지션 별로 주가가 1% 움직일시

50x: 1%마다 $50 손익. 자본금 $100으로 PNL:$50, ROE:50%

20x: 1%마다 $250 손익. 자본금 $1,250으로 PNL:$250, ROE:20%

10x: 1%마다 $1,000 손익. 자본금 $10,000으로 PNL:$1,000, ROE:10%

5x: 1%마다 $2,500 손익. 자본금 $50,000으로 PNL:$2,500, ROE:5%

2x: 1%마다 $10,000 손익. 자본금 $500,000으로 PNL:$10,000, ROE: 2%

 

즉 레버리지 nx라는건 그냥 ROE에 n을 곱해주는 기능.

 

(1)하지만 ROE는 자기자본대비 이득비일뿐

실질적인 수입은 저배율풀시드가 고배율 풀시드에 비해 훨씬 많다.

 

(2) ADL의 존재로 인해 잠정적인 ROE는 1,000%가 한계

풀베팅 기준, 한계 ROE에 도달할경우 기대할수 있는 최대 수익률은

50x: $1,000 (변동율 20%)

20x: $12,500 (변동율 50%)

10x: $100,000 (변동율 100%)

5x: $500,000 (변동율 200%)

2x: $50,000,000 (변동율 500%)

 

즉 20%이상의 움직임을 노리기 위해 50x의 고배율 레버리지를 쓰는건 자기 수입을 깎아먹는 행위

또한 10배 이하의 레버리지는 현실적으로 ADL에서 면역임 (100% 이상의 변동을 먹을수 있을까)

마지막으로 이론상 최대 수익은 롱포지션으로만 얻을 수 있다.