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BitMEX에 펀딩비라는게 있다던데...

안녕하세요!

오늘은 비맥 펀딩비에 대해서 알아보겠습니다.

비트맥스는 마진 거래소기 때문에 공매수(롱)와 공매도(숏)을 모두 거래할 수 있는데요, 한 쪽에만 너무 몰리면 가격 왜곡이 발생할 수 있기 때문에 비율을 맞추기 위해 펀딩비라는 제도를 운영합니다.

즉, 비율이 높으면 포지션인 사람이 포지션인 사람에게 펀딩비를 지급하고 비율이 높으면 포지션인 사람이 포지션인 사람에게 펀딩비를 지급합니다.

펀딩비는 매일 8시간 간격으로 하루 3번 (한국 시간 기준 05:00, 13:00, 21:00) 정산되며, 해당 시점에 보유 중인 포지션에 따라 펀딩비를 지급하거나 받습니다.

정확한 펀딩 비율 계산식은 다음과 같습니다.

펀딩 비율 = 프리미엄 지수 + Clamp(금리 - 프리미엄 지수, 0.05%, -0.05%)

*프리미엄 지수 = (Max(0, 심도 가중 매수가 - 시장 평균가) - Max(0, 시장 평균가 - 심도 가중 매도가) / 현물 가격 + 시장 평균가에 사용되는 공정 베이시스

*금리 = (USD 8시간 대출 이자 - XBT 8시간 대출 이자) / 3

펀딩비에 영향을 미치는 변수가 롱숏 비율만 있는 것은 아니지만 금리는 대부분 고정이므로 비율이 주요 인자임을 알 수 있습니다.

XBTBON8H 지수 : XBT 8시간 대출 이자

USDBON8H 지수 : USD 8시간 대출 이자

펀딩 비율의 상한은 개시 마진 - 유지 마진 * 0.75이고 보통 개시 마진이 1%, 유지 마진이 0.5%이므로 -0.375% ~ +0.375%가 됩니다.

개시 마진과 유지 마진에 대해서는 마진을 주제로 한 포스팅에서 자세히 다루겠습니다.


펀딩비 관련 자료를 찾던 중 비트맥스에 대한 위키 문서에서 재밌는 내용을 발견했습니다.

비트멕스 - 위키 문서 (출처 : https://namu.wiki/w/%EB%B9%84%ED%8A%B8%EB%A9%95%EC%8A%A4)

XBT는 비트코인과 1:1로 대응하므로 비트맥스에 입금해놓은 것 자체만으로도 비트코인에 투자한 효과가 있습니다. 따라서 거래를 하지 않더라도 비트코인의 가격에 따라 원화 손익이 발생하는데, 이를 방지하기 위해선 헷지를 해야한다고 합니다. 하지만 숏 1배를 걸면 안되고 50%에 대해서만 걸어야 한다고 합니다. 사실인지 한번 검증해 볼까요?

숏 50%일 때 가격 증감율에 따른 정리 가격 및 가치(XBT)

보시다시피 가격 증감율에 따라 XBT, USD 가치 모두 바뀝니다. 나무위키 글도 틀릴 때가 있군요... 그렇다면 나무위키에 글을 쓰신 분은 왜 착각하셨을까요? 그것은 바로 수익 계산에 대한 기준을 잘못 잡았기 때문입니다. 예를 들어서 쉽게 설명드리겠습니다.

오늘 1,000원 하던 사과를 사서 내일 1,100원에 판다면 아래와 같이 계산할 수 있습니다.

순수익 = 1,100원 - 1,000원 = 100원

수익률 = 순수익 / 구매한 가격 * 100%

= 100 / 1,000 * 100%

= 10%

오늘 10,000$인 XBT가 내일 11,000$에 팔렸을 경우도 계산해 보면,

순수익 = 11,000$ - 10,000$

= 1,000$

수익률 = 1,000$ / 10,000$ * 100%

= 10%

사과와 XBT 모두 원화/미화를 기준으로 각각 10%의 수익률을 보여줍니다.

하지만 비트맥스에서 표시되는 수익의 기준은 USD가 아닌 XBT입니다.

XBT를 기준으로 다시 계산해 보면,

순수익 = 1,000$어치의 XBT

= 1,000$/11,000$(내일 XBT 가격)

= 0.0909XBT

수익률 = 0.0909XBT / 1XBT * 100

= 9.09%

이해가 가시나요? USD 기준으로는 수익률이 10%이지만 이를 XBT로 환산하면 9.09%가 됩니다. 그렇다면 숏 1배로 진입 시에는 어떻게 될까요?

숏 1배일 때 가격 증감율에 따른 XBT 및 USD 가치

XBT 가치는 변하지만 USD 가치는 유지되는 것을 보실 수 있습니다.

즉, 이 펀딩비를 받을 때 숏 1배로 들어가면 손실 없이 펀딩비만 받을 수 있습니다. 극단적인 경우 0.375%씩 하루 세번 받으면 하루에만 1.125%를 벌 수 있습니다. 비맥 가격이 오르던지 내리던지 상관 없이요. 하지만 펀딩비가 저렇게 높게 유지되는 경우는 거의 없고 롱 펀딩비로 바뀔 때면 빼야하는데 빼자마자 비트 가격이 내려간다면 그대로 손해를 볼 수 밖에 없기 때문에 비추천드립니다. (수수료 문제도 있습니다.)

하지만 본인이 비맥에 입금을 시켜놨는데 개인적으로 너무 바빠서 거래를 할 수 없을 경우에는 원금 보전을 위해 헷지를 시켜놓는 것은 추천드립니다.

또한 고배율 하시는 분들은 펀딩비를 뜯기면 그 만큼 청산가가 줄어들게 되니 조심하셔야 합니다.

 

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  • ?
    고니33 2020.08.14 16:15
    형 이거 내가 블로그에 정성을 쏟아 올린 글인데
    출처라도 써줘
    https://m.blog.naver.com/bitmexbot

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