50% 폭락 후의 긍정적 요인- 매도 압력 소진, 저가 매수, 반감기

 

 

마켓 분석

비트코인(BTC)을 매도하지 않고 지금까지 보유하고 있는 투자자들이 지난 주 24시간 동안 700억 달러에 달하는 시총이 증발되는 BTC 사상 최악의 시기를 견뎌낸 데 대해 스스로를 대견하게 생각해야 할 것 같다.

 

그 막대한 액수의 손실에 대해 끔찍한 느낌이 드는 것은 어쩔 수 없지만 그 무지막지한 매도세를 거친 지금 모든 사람들의 마음 속에서 다음과 같은 질문이 남아 있다. 이런 사태가 올지 미리 알고 있던 사람들이 있었을까? 앞으로 비트코인의 전망은 어떻게 되는걸까?

이 두 질문에 대해 앞으로 필자가 대답하고자 한다.

 

일간 암호화폐 시장 현황. 출처 : Coin360.com

 

BTC 가격 3,800 달러까지 떨어진다는 1월의 예측

 

지난 1월 12일에 발표한 필자의 분석 기사에서 2020년 4월까지 비트코인 가격이 3,800 달러까지 떨어질 것이라고 예측한 바 있다.

 

 

BTC USD 월간 차트. 출처 : TradingView

 

월간 거래량이 몇 년에 걸쳐 점차적으로 감소하고 있고 월간 차트에서 볼린저 밴드 이동평균이 2019년 4분기 이래 매달 끊어지고 있음을 포착하고 필자는 당시에 그런 결론을 내렸던 것이다.

 

이에 더해서 필자는 2018년 7월 BTC 가격이 단 몇 달 만에 8,500 달러에서 4,000 달러로 폭락했던 당시 월간 및 주간 이동평균 수렴확산(MACD) 지수에서도 유사한 패턴을 발견했다.

 

나는 이런 사실들에 근거해서 분명한 결론에 도달했는데,  그것은 당시 비트코인이 사상최고치를 기록할 정도로 비트코인에 대한 수요가 충분하지는 않았다는 것이다.

 

지난 일요일에도 경고했었다

 

이에 대해 성안 키보드 전사들이 사납게 컴퓨터를 두드리며 왜 사전 경고를 하지 않았냐, 또는 고장난 시계도 하루에 두 번은 맞는다며 필자를  책망하는 소리를 들을 수 있을 것 같다.

 

 

BTC USD 4 시간 차트. 출처 : TradingView

 

그러나 트위터 상에서 한 두 마디로 코멘트를 올리는 것도 비트코인 가격에 대한 제대로 된 토론에 들어간다고 인정된다면 필자는 여기에 대해서도 같은 얘기를 하고 싶다.

 

나는 매주 일요일 차트에 대한 해설을 하고 있다. 필자는 여기에서 4,000 달러 폭락 시나리오에 대해서는 말하지 않았었다. 그 이유는 1월 12일 필자의 분석 기사가 나간지 사흘 만인 15일 비트코인이 2019년 6월 리브라 발표가 있은 후 계속됐던 7개월에 걸친 하향 추세(down trend channel)를 빠져나갔기 때문이다.

 

그러나 지난 일요일 필자는 분석 기사에서 비트코인이 다시 하향 채널로 빠져들어갈지도 모른다는 예측을 내놓은 바 있다. 즉 7,500 달러 선을 지키지 못할 경우 4,000 달러까지 지지선이 전혀 존재하지 않는다는 경고였다.

 

다른 전문가들도 경고했었다

 

금 숭배론자이자 널리 알려진 비트코인 혐오론자인 피터 쉬프(Peter Schiff)는 그 직후에 트위터 메시지를 내고 "거 봐라 내 말을 좀더 주의 깊게 들었어야지"라고 비트코인 투자자들을 조롱했었다.

BTC USD 1 시간 차트. 출처 : TradingView

 

시간당 차트에서 트렌드라인이 무너진지 32분만에, 그리고 며칠 전 필자가 들여다 보고 있던 4시간 차트에서도 같은 트렌드라인이 붕괴된 다음 쉬프는 다음과 같이 트위터 메시지를 날렸다.

 

"만약 기관투자자들의 자금이 비트코인에 들어왔었다면 이제 모두 회수되고 다시는 되돌아오지 않을 것이다. 비트코인은 마침내 가치의 저장수단도, 안전피난처 자산도, 다른 자산과 상관관계가 전혀 없는 자산도 아님을 입증했다. 비트코인 체인 레터는 마침내 절단나고 말았다!"

 

여기서 쉬프가 왜 비트코인의 움직임을 예의 주시하고 사람들이 여기에 투자하는 것을 막으려고 그렇게 애를 쓰는지 이해할 필요가 있다. 바로 이 점에 대해 지금까지 누구도 언급한 적이 없다는 것은 매우 특기할 만한 일이다.

 

그가 속한 은행인 유로퍼시픽 뱅크(Euro Pacific Bank)는 큰손 개인고객들을 대상으로 해외 조세도피처를 제공해주는 일을 주업무로 하고 있다. 비트코인은 한때 세법의 허점을 이용해 자금을 안전하게 보관하는 방법의 좋은 대안으로 떠오른 적이 있었다. 따라서 비트코인이 자신의 비즈니스를 위협하는 상황에서 이를 망하게 하는 것이 당연히 쉬프 자신에게는 이익이 되는 것이다.

 

물론 기관투자자 자금이 비트코인에서 영원히 떠난다는 주장은 그 자체로 믿기 힘들지만 그럼에도 쉬프의 발언은 부분적으로나마 말이 된다고 본다. 그 이유는 비트코인이 3,000 달러에서 4,000 달러 사이에서 거래될 당시인 4개월래 저점에서 매수하여 시장에 들어왔던 기관투자자들이 이제 시장을 떠날 때가 됐다는 판단을 했다는 점에서는 일리가 있기 때문이다.

 

만약 이러한 추정이 옳은 것으로 판명된다면 증시와 비트코인 간에 일정한 상관관계가 있다는 요즘에 인기 높은 이론은 설 자리가 없게 된다.

이 모든 시장의 혼란에도 불구하고 앞으로 모든 것이 캄캄한 것은 아니다. 일간 차트에서 3,850 달러에서 반등할 가능성이 아직도 남아 있기 때문이다. 그렇다는 건 지지선이 여전히 4,400 달러대에 있으며 4월 1일 경에 4,000 달러로 떨어질 수 있음을 의미한다.

 

1. 진짜 비트코인 보유자들은 전혀 개의치 않을 것

 

그러나 이 채널로부터 완전히 떨어져 나가는데 대한 저항선은 현재 7,400 달러 선에 있고 4월 1일 경에는 그 선이 7,100 달러가 될 것으로 추정된다. 따라서 기관투자자 자금이 진정으로 비트코인 시장에서 떠났다면 이 가격대는 증시 매도세가 계속된다고 해도 계속 유지될 가능성이 높다.

 

 

2. 신규 시장진입자들은 낮은 가격으로 매입할 수 있을 것

 

이는 또한 비트코인에 대한 신뢰감을 높여주고 전에 진입에 너무 늦었다고 생각했던 예비투자자들에게 더 낮은 가격으로 매입할 새로운 기회를 제공할 수 있을 것이다.

 

 

3. 앞으로 있을 매도세는 그렇게 심각하지 않을 것

 

소수의 큰손들이 대량의 비트코인을 보유하는 것 보다는 다수의 개미가 많은 비트코인을 보유하고 있다는 것은 매우 바람직한 현상으로서 앞으로 대대적인 매도세가 다시 일어날 가능성이 낮다는 것을 의미한다. 이는 또한 비트코인이 새로운 지지선을 형성할 수 있음을 의미하기도 한다.

 

지금의 가격이 몇 달 동안 계속될 것이라고 생각하지 말라

 

 

BTC 채굴 난이도. 출처 : BTC.com

 

채굴 난이도는 계속 높아지는 반면 가격은 내려가고 있으며 반감기는 이제 57일만을 남겨놓고 있다. 이는 앞으로 시장으로 유입될 비트코인이 전보다 더 높은 생산비용을 갖게 되므로 지금의 가격보다 더 높아질 것임을 의미한다.

 

물론 이는 당장부터 그럴 가능성은 없지만 그러한 변화가 일어날 경우 이는 지금까지 겪었던 그 어떤 강세장보다 더 강력한 호황장을 가져올 수 있다. 물론 필자가 보기에 그런 강력한 호황장이 6개월 내 있을 것으로 생각되지는 않지만 지금의 가격이 한동안 계속될 것이라고 생각하지도 않는다.

 

비관적 전망

 

물론 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 지금은 매우 유동성이 높은 상황이다. 4,400 달러 지지선(다음 주말 정도에는 4,200 달러)이 무너질 경우 차트에 따르면 다음 단계의 지지선은 2,450 달러가 될 것으로 보인다.

 

가격이 이 수준으로 낮게 형성되면 투자자들 사이에서 싸게 사서 들어오고자 하는 욕구가 강해져서 새로운 랠리가 일어날 것이다. 그러나 지난 주에 걸친 대폭락 속에서도 비트코인을 쥐고 있었던 투자자들이 2,450 달러까지 떨어진다고 해서 이를 매도할 것이라고는 생각되지 않는다.

 

낙관적 전망

 

한편 낙관적인 측면에서 여전히 9,165 달러에서 CME 갭이 존재하고 있으며 만약 기관투자자들이 진짜로 비트코인 시장을 떠났다면 이 갭이 메워질 것이라고는 기대하지 않는다.

 

더구나 마진 트레이딩을 하는 투자자들 사이에서 현물 시장으로 몰릴 가능성도 배제할 수 있다. 다시 말하자면 투자자들이 손실 만회를 위해 알트코인에 투기를 하기 시작할 경우 '알트 시즌'이 도래할 수도 있다는 것이다.

 

현재 벗어나야 할 저항선은 7,400 달러이고 다음 목표치로서 11,250 달러에 도달하기 전에 8,000 달러에서 또 한 차례의 저항선을 만날 것으로 추

정된다.

 

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출처 : 코인텔레그래프 https://kr.cointelegraph.com/news/3-reasons-last-weeks-epic-bitcoin-price-crash-has-a-silver-lining