"Money and markets may never forget, but surely people do.
And that will not be different this time, next time, or any time in your life."
Kenneth L. Fisher (1950 ~ )
지금까진 가격과 볼륨의 순수한 관계들을 다뤘다.
가격과 볼륨이 집의 기초라면,
다음 챕터들에서 설명할 분석적 기법들은 벽과 바닥, 천장과 지붕이다.
먼저 지지와 저항에 대해 알아보자.
지지와 저항은 강력한 컨셉이다.
VPA처럼 모든 시간대의 시장에 적용할 수 있다.
지지와 저항은 VPA와는 상극이다.
VPA는 가격 변동을 '이끄는' 측면들에 집중해 시장이 어디로 향하는지 알려는 것이고,
지지와 저항은 과거 가격 변동의 '늘어지는' 측면을 통해 시장을 분석한다.
둘을 조합하는 것으로 시장 방향에 대한 관점을 세울 수 있다.
가격 변동의 기본을 다시 이야기해보자.
넓게 잡아, 시장은 위, 아래, 옆 3가지의 방향으로만 움직인다.
시장은 대체로 수평 이동한다.
대략 70% 수평 이동하고 남은 30% 위, 아래로 추세이동한다.
시장의 수평이동은 다음 주요 3원인 때문에 발생한다.
- 첫째. 펀더멘탈 뉴스의 발행을 기다릴 때 발생한다.
월간 NFP가 나오기 이전의 가격 변동을 찾아보라.
- 둘째. 시장은 매도 정점과 매수 정점에 수평 이동한다.
- 셋째. 시장은 이전 트레이더들이 약한 포지션에 갇혔던 옛 가격대에 들어서면 수평 이동한다.
여기에 도달하면 투기자 투자자들은 약손절을 감수하며 빠지려 한다.
지지와 저항 지역은 다음 같을 것이다.
다음이 매도 정점이 아니라고 해보자. 무엇이 일어나고 있는가?
각 파동의 고점에서 매수자들은 약한 포지션에 물리게 된다.
이들은 다음 파동에서 시장을 탈출한다.
추가 매수자들이 고점에서 이들을 대체한다. 이들은 그다음 파동의 고점에서 탈출한다.
이 지속적인 매수와 매도가 투명한 밴드를 형성한다.
바닥에서 매수한 자들은 기꺼이 홀딩한다.
본절 로스까지 오더라도 손해가 아니기 때문에 이들은 참을 수 있는 것이다.
그들의 결정에 공포가 관여하지 않기 때문이다.
파동의 바닥과 천장에 신비로울 것은 하나도 없다.
이들은 공포와 탐욕의 극점에 불과하다.
가격 변동이란 이 두 개의 기본적인 감정을 연료 삼으며,
그 감정 매매의 양상이란 가격 정체 구간에 가장 단순 뚜렷하게 나타남을 기억해야 할 것이다.
첫 파동의 천장은 탐욕이 다른 감정들을 지배하는 법이다.
둘째 파동에 도달할 때엔 공포와 안도감이 이들 트레이더를 지배한다.
공포와 탐욕 파도타기 - 상승 추세의 고점에서
감정 매매라 생각해보면 모든 게 논리적으로 맞아떨어지기 시작한다.
첫 파동의 고점을 지배하는 감정은 탐욕, 그리고 FOMO다.
이 트레이더들이란 약해 빠졌다는 것을 알아야 한다.
왜?
이들은 시장이 오르고 오를 때까지 들어가기 무서워서 기다리고 기다리는 동시에,
돈을 벌 황금 기회를 놓치는 것을 극도로 두려워하는 자들이다.
이들은 불안하고 감정적인 트레이더들이다.
결국 이들이 첫 파동의 고점에서 매수한다.
시장은 이후 얼마 안가 반전하고, 매수했던 트레이더들은 즉시 손해의 공포와 마주한다.
시장은 떨어지다 반등한다. 첫 파동의 바닥에서 주운 매수자들은 기쁠 것이다.
시장은 다시금 첫 파동의 천장 가격으로 복귀한다.
이전에 이쯤 매수했던 트레이더들은 이때 곧바로 털어내고자 한다.
이들이 이 가격 변동 내에서 단 한 번도 이익을 보지 못했고,
오직 잠재적 손실만 커졌다가 그것이 원점으로 되돌아갔음을 기억하라.
그들의 공포 지수는 가격이 떨어질 때 상승하고,
상승할 때 줄었겠지만,
그들은 단 한 번도 그들의 포지션에 잠재적 이익이 있던 적이 없기에
이들은 약손실도 기꺼이 받아들일 것이다.
손실이 더 컸을 수도 있기 때문이다.
이들 집단은 언제나 감정으로 매매하기 때문에,
이들이 약한 포지션으로 진입하는 것은 거의 기정사실이고,
따라서 감정적인 가격 스윙들로 조작하기 매우 쉬움을 기억하라.
첫 파동의 바닥에서 구매한 집단은 다른 방향성을 지녔다.
이들은 인내를 준비했으며, 조정가에 매수했다.
이들은 시장을 쫓아다니지 않으며, 전반적으로 더 많은 경험을 가졌다.
이들은 바닥에 매수했기에 가격이 다시금 본절까지 와도 기꺼이 받아들이고 홀딩한다.
고점에서 매도 안 한 것을 후회할 수는 있어도.
애초에 각 파동마다 감당해야 하는 정신적인 스트레스 자체가 다르다.
자연히 이것은 매우 단순한 관점임을 인정한다.
이것은 다만 시장 정체의 전형적 모습이다.
지속적인 매수자와 매도자들의 시장 진입이 가격에 투명한 장벽을 세우는 것이다.
공포와 탐욕 파도타기 – 하강 추세의 저점에서
반대의 일이 발생한다.
왜 이 지점들이 중요한지 충분한 설명이 되었으면 한다.
위의 지속적인 가격 변동은 차트에 보이지 않는 장벽들과 플랫폼들을 세우며,
이것들을 우리는 수평선을 그어서 '본다'.
따라서 시장이 매수 매도자들이 밀집한 지역에 접근하면,
적어도 시장이 멈칫하고 '시험'할 것임을 시각적으로 알 수 있게 된다.
어떻게 시험하는지는 곧 다룰 것이다.
시장이 멈추었다 다시금 원 추세의 방향으로 나아가는 것 역시 중요하다.
그러나 먼저 지지와 저항의 분석 기법 원칙을 다루겠다.
- 첫째. 우리가 천장과 바닥이라 긋는 선은 강철 빔이 아니다. 탄성 있는 고무판이라 생각해라.
기술적 분석과 VPA는 기예지, 과학이 아닌 것이다.
때때로 시장이 선을 깨고, 다시금 그 채널 안으로 복귀하는 것을 볼 수 있을 것이다.
- 둘째. 와이코프의 2법칙, 원인과 결과의 법칙을 항상 기억하라.
- 셋째. 신규 트레이더들을 당혹시키는 질문이다. 가격이 정체하고 있음은 어떻게 알 것인가?
지나고 보면 뻔하나 실시간으로 지켜보는 중에 어떻게 가격 정체를 알 것이냐는 말이다.
여기에서 고립된 상승 축(Isolated Pivot High)과 고립된 하강 축(Isolated Pivot Low)의 개념이 등장한다.
이들은 자동화할 수 있는 지표들이나, 시각적으로 포착하기에 간단하다.
