MACD - 2편 기초활용기법

 

MACD의 기초 활용 기법 3가지

 

MACD의 가장 기초적인 활용기법은 다음 3가지로 구분된다.

① Divergence

② Signal선 돌파(Moving average Crossover)

③ Zero선 돌파(Zeroline or Centerline Crossover) 등이다

이 기법들은 서로 독립적으로 사용되기도 하고 병행해서 이용되기도 한다. 예를 들어

divergence가 출현한 이후 signal선 돌파 등을 통하여 보다 의미 있는 신호로 판단할 수 있는

식이다. 한편 이들은 발생 빈도와 중요도에 차이가 있는데, 이를 정리하면 아래와 같다.

 

 

 

Divergence

 

가격 기울기 변화를 선행적으로 제시하는 현상

Divergence는 가격과 기술적 지표가 괴리를 보이며 서로 다른 방향으로 진행하는 현상이다.

Divergence가 중시되는 것은 가격의 기울기 변화를 선행적 또는 동행적(coincident or leading) 으로 포착하게 한다는 점에서 유용하기 때문이다.

Divergence는 ‘상승형 divergence(Positivedivergence)’와 ‘하락형 divergence(Negative divergence)’의 2가지 형태로 나뉜다. 이 두 divergence는 서로 정반대의 형태로 출현하며 해석 역시 반대로 한다.

 

상승형 divergence

상승형 divergence(Positive divergence)는 그림 12와 같이 가격의 저점(trough)이 낮아지면서 하락세를 지속하고 있는 반면, MACD와 같은 기술적 지표는 저점이 높아지며 상승세로 돌아서는 현상을 말한다. 이러한 현상이 발생할 경우 가격의 하락세가 둔화되고 반등을 나타낼 가능성이 높아진다.

 

하락형 divergence

반면 하락형 divergence(Negative divergence)는 가격은 고점(peak)이 높아지면서 낙관적 전망이 강화됨에 반해, 기술적 지표의 고점은 낮아지며 하락세를 나타내는 현상이다. 이와 같은 하락형 divergence가 출현하면 가격의 상승세가 둔화되고 조정이 나타날 가능성이 높음을 시사하는 현상이다.

 

divergence는 지표가 아닌 ‘현상’

간혹 초보자들의 경우 divergence를 지표와 혼동하는 경우가 있는데, divergence MACD 뿐 아니라 다양한 기술적 지표에서 나타나는 현상이다.

 

따라서 앞으로 본 시리즈를 통하여 살펴보게될 여러 기술적 지표의 분석 기법에서도 자주 언급될 것이다. 그림 12~13은 상승형 divergence와 하락형 divergence의 출현 예이며, 그림 14~16은 다양한 형태로 나타날 수 있는divergence를 요약 제시하고 있다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

divergence는 ‘모멘텀’변화만을 설명

앞서 다양한 형태의 divergence에 대하여 알아보았다. 그런데 이 divergence 현상을 이해함에있어서 한가지 주의해야 할 점이 있다. 이는 divergence가 출현했다고 해서 언제나 가격의 추세가 반전되는 것은 아니라는 것이다.

 

Divergence는 추세가 아닌 ‘모멘텀’의 변화만을 설명하기 때문이다. 즉 divergence가 출현할 경우 이는 가격의 기존 움직임이 둔화되고 이전과는 반대되는방향으로 가격이 진행할 확률이 높을 것으로 예상할 수 있지만, 이러한 가격 변화가 추세반전으로 이어질 지 여부는 divergence 출현만을 가지고 판단할 수는 없는 것이다.

 

상승형 divergence 출현 과정을 통한 이해

MACD를 기준으로 상승형 divergence가 출현하는 과정을 이해해보자. 앞서 제시된 계산식에서 본 바와 같이 MACD는 이동평균선의 차이(gap)를 나타내는 지표이다.

 

그런데 이동평균선간의 차이가 발생하는 것은 대부분 두 가지의 이동평균선 중 상대적으로 기간이 짧은 이동평균선의 기울기 변화 때문이다. 그런데 상승형 divergence가 출현했다는 것은 그림 17의 예에서 본다면,A~B시점 사이에 나타난 이동평균선의 차이보다 B~C시점 사이의 이동평균선 차이가 더 좁혀졌다는 의미이다. 왜 이러한 현상이 발생할까?

 

‘모멘텀 변화=추세변화’의 등식은 성립하지 않아

바로 두 구간에서 가격의 하락속도에 차이가 있기 때문이다. 즉 A~B 국면 보다 B~C국면에서 가격이 더 완만하게 하락하면서 단기 이동평균선의 기울기에 차이가 난 것이다. 결국divergence는 구간별 가격의 한계변화율의 변화 때문에 나타나는데, 어느 특정 국면의 가격 모멘텀이 변화하고 있는 것을 나타내는 현상이라고 할 수 있다.

 

이와 같이 divergence는 모멘텀과 관련된 것이라는 점에서 그 이상의 정보를 얻는 데는 한계가 있을 수 밖에 없다. 물론 추세의 변화가 나타나기에 앞서 모멘텀의 변화가 나타나는 경우가 많이 있지만 ‘모멘텀 변화=추세변화’의등식이 언제나 성립하지는 않는 것이다.

 

 

 

 

추세변화를 판단하기 위해서는 filtering 필요 

결국 divergence가 출현한 이후 이러한 모멘텀 변화가 추세반전으로 이어질 것인지를 명확하게 확인하기 위해서는 별도의 장치가 필요하다.

즉 기준이 필요한데, 이를 filtering이라고 한다. 다음에 이어지는 그림 18은 상승형 divergence 출현 이후 추세반전을 확인하기 위한 가장 초보적인 filtering 기법으로서 가장 최근에 형성된 주요한 ‘저항선’을 이용하는 예를 보여주고 있다.

 

최근 저항선을 이용한 filtering

즉 B~C에서 상승형 divergence 출현을 확인한 이후 해당 구간에서 나타났던 과거의 주요 저항선을 찾아내고, D와 같이 이를 가격이 돌파할 경우 추세가 반전된 것으로 판단하는 방식이다. 과거의 저항선은 여러 가지 기준이 가능하겠지만 가장 일반적인 것으로는 아래 예와 같이 주요한고점(peak)를 찾아 이를 이용하는 방법이 있다.

           

 

특정 이동평균선을 이용한 filtering

한편 다음 그림 19는 다른 형태의 filtering을 사용하고 있는 예를 보여주고 있다. 즉 filter로서 60일 지수 이동평균선을 사용한 예인데, 수급선의 의미를 가지고 있는 60일 이동평균선을 추세 반전 여부를 판단하기 위한 기준으로서 사용한 것이다.

 

적용 방식은 앞서 저항선을 이용한 filtering 기법과 마찬가지이다. 즉 상승형 divergence 출현 이후 이러한 모멘텀 변화가 본격적인 추세반전으로 연결되는지를 판단하기 위해서는 가격이 60 일 지수 이동평균선을 돌파하고 안착해야 하는 조건이 필요한 것이다.

 

 

 

 

Signal선 돌파(Moving average Crossover)

 

다른 기법과 병행 활용이유리

Signal선 돌파기법은 MACD가 Signal선을 돌파할 경우를 시그널로 인식한다. 이 기법은 3가지기초적인 MACD 활용 기법 중 가장 출현 빈도가 높으나, 신뢰도 or 중요도는 떨어진다. 특히 일간 시계열 등에서는 속임수(whipsaw)의 발생 가능성이 높은데, 따라서 다른 기술적 지표 또는기법과 병행하여 활용되는 것이 바람직하다.

 

예를 들어 Signal선 돌파는 앞서 알아본 바 있는 divergence를 확증(confirm)하는 신호로 흔히이용된다. 예를 들면 MACD에서 상승형 divergence가 출현한 이후 일정 시점 뒤에 MACD가Signal선을 돌파하게 된다면 이는 하락하던 가격이 상승추세로 반전할 가능성이 높은 현상으로인정할 수 있다.

 

일간 시계열보다 주간 시계열에서활용이 적절

 

하지만 Signal선을 돌파를 divergence와 조합하여 사용할 때는 주로 일간 시계열보다 주간 시계열 이상에서 활용함이 바람직하다. 왜냐하면 divergence 현상이 일간 시계열에서는 자주 발견되는데, 이를 확증하기 위한 도구로서 더욱 빈도수가 높은 Signal선을 돌파를 활용하는 것이 적절하지 못하기 때문이다. 그러나 주간 시계열 이상에서 적용될 경우에는 whipsaw의 가능성이 낮기 때문에 divergence 출현 이후 확증기법으로 Signal선을 돌파를 활용하는데 큰 무리가 없다.

 

signal 돌파와 filtering 기법

만약 일간 시계열에서 Signal선 돌파를 이용한다면 일정 기간의 가격 등락 또는 Signal선 돌파당일의 가격 등락을 filtering으로 활용할 수 있다. 다음 그림 20의 예를 보자. 이 예는 현대차의일간 시계열에서 Signal선 돌파신호와 돌파 신호가 발생한 날의 최고가 또는 최저가에 3%filtering rule을 적용한 것이다. 다음에 제시된 일지를 통해 1월 말~3월 초에 걸쳐 MACD의 상승형 divergence가 출현한 이후 Signal선 교차와 filtering 방법 등을 참고하기 바란다.

 

 

Zero선 돌파(Zero line or Centerline Crossover)

 

모멘텀 변화를 확증하는분명한 신호

Zero선 돌파는 MACD가 0선 즉 Zero선을 돌파하고 MACD가 기존 방향과 반대로 진행하면서 (+)권 또는 (-)으로 진입하게 되는 시그널을 말한다.

 

이 현상은 가격의 모멘텀이 약세에서 강세로 또는 약세에서 강세로 전환됐다는 분명한 신호이다. 만약 divergence가 출현한 이후 이러한Zero선 돌파가 나타났다면 이는 앞서 Signal선 돌파와 마찬가지로 추세반전의 확증(confirm)하는 신호로 이용된다. Zero선 돌파는 지금까지 살펴본 3가지 기초적인 활용기법 중 중간 정도의빈도로 출현한다.

 

가격 변동성이 축소된 구간에서는 활용에 어려움

그러나 이 기법은 trading용은 아니다. 가격의 추세가 어떻게 변화하고 있는지를 사후적으로 평가하는데 이용되지만 매매기법으로 활용하기에는 단점이 많기 때문이다.

 

예를 들어 추세가 명료한 국면의 경우 Zero선 돌파도 나름대로 의미 있는 매매 시그널을 줄 수 있다. 하지만 보합권 혼조세가 지속되는 국면에서는 너무 늦은 신호를 발생할 수 있다. 다음 그림 21의 박스권 국면에서 같이 가격이 제한된 범위 내에서 장기간 등락을 거듭할 경우 Zero선 돌파기법은 투자에 큰 도움이 되지 못했다는 것을 확인할 수 있다.