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바이낸스 선물거래 가이드 2


 

 

현물 거래와 선물 거래의 차이점

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이 섹션에서는 현물 거래와 선물 거래의 주요 차이점을 간략하게 설명하고 BTC/USDT 선물 계약을 자세히 알 수 있는 기본 개념에 대해서 소개합니다.

 

선물 시장에서 거래소의 가격은 전통적인 현물 시장과 달리 즉시 ‘정산’되지 않습니다. 대신에 두 거래 상대방은 미래의 날짜에 정산이 이루어지는 (포지션 청산시) 계약을 통해 거래를 진행합니다.

 

중요 사항: 선물 시장이 실현되지 않은 손익을 계산하는 방법으로 인해 선물 시장에서는 트레이더가 상품을 직접 사고 팔 수 없습니다; 대신에 그들은 미래에 정산될 상품을 대표하는 계약을 구매하는 것입니다. 

 

또한 무기한 선물 시장과 전통 선물 시장에는 더 많은 차이점이 있습니다.

선물 거래소에서 새로운 거래를 시작하기 위해서는 담보에 대한 증거금 확인이 있습니다. 증거금에는 두 가지 유형이 있습니다:

 

1. 개시 증거금: 새로운 포지션을 개시하려면 담보가 개시 증거금보다 커야 합니다.

 

2. 유지 증거금: 담보와 미실현 손익이 유지 증거금 이하로 떨어지면 자동으로 청산됩니다. 결과적으로 위약금과 추가 수수료가 발생합니다. 자동 청산되지 않도록 이 시점 이전에 직접 청산할 수 있습니다.

 

레버리지로 인해 선물 시장에서 현물을 헷지하거나 적은 자본으로 위험을 방지할 수 있습니다. 예를 들어 1,000 USDT 상당의 BTC를 보유하고 있는 경우 선물 시장에서 훨씬 적은 (50 USDT) 담보를 입금하고 1,000 USDT 상당의 BTC에 대한 숏 포지션을 가져가서 포지션에 대한 위험을 완전히 헷지할 수 있습니다. 

 

선물 가격은 보유 비용과 수익으로 인해 현물 시장 가격과 다르다는 점을 알고 있으시길 바랍니다. 많은 선물 시장과 마찬가지로 바이낸스는 펀딩 금리를 통해 선물 시장이 ‘시장 평균가’에 수렴하도록 권장하는 시스템을 사용합니다. 이는 BTC/USDT 계약의 현물과 선물 간의 장기 가격 집합을 장려하지만 단기적으로는 비교적 큰 가격 차이가 발생할 수 있습니다. 

 

최고의 선물 시장인 시카고 상업 거래소 (CME 그룹)는 전통적인 선물 계약을 제공합니다. 그러나 현재 거래소들은 무기한 계약 모델을 주료 사용합니다.

 


 

무기한 계약과 전통적인 선물 계약의 차이점

무기한 계약은 전통적인 선물 계약과 유사하지만 주요 차이점이 있습니다:

무기한 계약은 만료 또는 정산이 없습니다.  밀 (또는 금)과 같은 물리적인 상품에 대한 선물 계약을 예로 들어보겠습니다. 전통적인 선물 시장에서 이러한 계약은 밀을 인도하는 것으로 표시됩니다.

 

즉, 선물 계약이 만료되면 계약에 따라 밀이 인도되어야 합니다. 따라서 누군가는 실제로 밀을 들고 있기 때문에 계약에 ‘보유 비용’이 발생합니다. 또한 밀의 가격은 계약 정산 시간이 현재 시간으로부터 얼마나 떨어져 있는지에 따라 달라질 수 있습니다.

이러한 차이가 커짐에 따라 계약의 보유 비용은 증가하고 잠재적 선물 가격이 불확실해지며 현물 시장과 전통적인 선물 시장의 잠재적 가격 차이가 커집니다. 

 

무기한 계약은 선물 계약에서 실제 상품을 배송하지 않는 것을 활용하면서 선물 가격과 시장 평균가 사이의 가격 격차를 줄이기 위해 현물 시장의 행동을 모방하려는 시도입니다. 이는 전통적인 선물 계약과 비교하여 현저하게 개선된 것이며 현물 가격 대비 장기적이거나 영구적인 차이도 있을 수 있습니다.

 

무기한 계약과 시장 평균가가 장기적으로 수렴하도록 하기 위해 우리는 펀딩을 사용합니다. 다음은 트레이더들이 무기한 계약에서 알아야 할 몇 가지 주요 개념입니다:

 

- 시장 평균가: 시장 조작을 피하고 무기한 계약의 가격이 현물 가격과 일치하는지 확인하기 위해 시장 평균 가격을 활용하여 모든 트레이더의 미실현 손익을 계산합니다.

 

- 개시와 유지 증거금: 트레이더는 개시 증거금과 유지 증거금 레벨에 대해서 알고 있어야 하며 특히 자동 청산이 발생할 수 있는 유지 증거금에 대해 잘 알고 있어야 합니다. 트레이더는 포지션을 유지 증거금 위로 청산하고 유지하여 높은 수수료와 자동 청산을 방지하는 것을 강력히 권장합니다. 

 

- 펀딩: 무기한 선물 시장에서 롱과 숏 사이의 지불입니다. 펀딩 금리는 어떤 당사자가 지불인인지 수취인인지 결정합니다. 금리가 양수이면 롱이 숏에게 지불하고, 음수이면 숏이 롱에게 지불합니다.  

 

- 위험: 현물 시장과 달리 선물 시장은 트레이더가 초기 담보로 완전히 커버되지 않는 대량 주문을 할 수 있도록 합니다. 이는 ‘마진 거래’로 알려져 있습니다. 시장이 기술적으로 발전함에 따라 사용 가능 마진이 증가했습니다. 바이낸스 선물은 최대 125배의 마진을 허용하며 이는 5 USDT의 입금을 통해 최대 625 USDT의 주문 포지션을 제출할 수 있음을 의미합니다. 이를 통해 20배의 수익 또는 손실을 기록할 수 있습니다

 


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