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ADX와 DMI - 2편 ADX


ADX(Average Directional Index)의 도출


계산식

 

ADX는 DMI의 단점을 보완하기 위해 이용되는 지표이다. 그러나 ADX는 이외에도 다양한 다른 기술적 지표를 보완하는 목적으로 활용된다. 때문에 ADX를 ‘기술적 지표의 기술적 지표’라고 부르기도 한다.
ADX를 유도하기 위해서는 먼저 DX를 구해야 한다. DX를 구하는 식은 다음 25와 같으며 가격추세의 방향성 중 한쪽 방향으로 쏠리는 정도를 나타내는 데이터라고 볼 수 있다.

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위와 같이 DX가 구해지면 이를 다시 일정 기간 동안 이동평균한 지표가 바로 ADX이며 다음 식26와 같이 구할 수 있다.

 

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한편 Wilder는 ADX를 다시 평균한 ADXR(Average Directional Movement Index Rating)를 제시하였는데 ADXR은 ADX와 n일전의 ADX와의 합을 단순 평균한 것이며 다음 식 27과 같다.

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ADX의 활용법

 

ADX와 추세강도 판단

 

ADX는 ‘추세의 강도를 나타내는 지표’인데, 기울기의 변화를 통하여 추세에 대한 정보를 제공한다. ADX가 상승하기 시작하면 특정(상승 또는 하락) 추세가 시작되고 있는 것을 의미하는데, 상승 기울기가 급격해질수록 추세는 강화되고 있음을 의미한다. 반대로 ADX의 상승 기울기가 둔화되거나 하락하면 이는 기존 추세의 강도가 약화되고 있음을 뜻한다.

 

ADX의 값과 추세강도

 

한편 ADX의 값은 의미 있는 추세 움직임이 시작됐는지 아닌지를 판단하는 기준이 되기도 한다.
ADX는 0에서 100%사이를 움직이는 oscillator이다. 일반적으로 20%(또는 15%) 이상이면 추세가 형성되고 있는 것으로, 이하이면 추세가 불분명한 것으로 판단하며, 40% 이상은 강력한 추세를 나타낸다. 하지만 60% 이상을 기록하는 경우는 많지 않은 편이다. 따라서 ADX가 60%를 넘어서면 변곡점 출현 가능성에 주의하여야 한다.

 

국면 별 판단

 

그러나 ADX만을 가지고 그 추세가 상승추세인지 하락추세인지는 알 수가 없다. ADX는 추세의 방향(direction)에 대한 정보를 제공하지 못하며 단지 추세의 강도에 대해서만 설명할 뿐이기 때문이다. 다음 그림 34는 ADX가 추세국면에 따라 추세의 강도에 대하여 어떻게 신호하는 지를 보여주는 좋은 예이다. 각 국면은 다음과 같이 구분할 수 있다.
 

A, E, G 국면 – 상승추세가 진행되는 가운데 상승추세가 강화되는 국면
B 국면 – 상승추세가 둔화되면서 하락추세로 반전되기 전 국면
C, 국면 – 하락추세가 진행되는 가운데 하락추세가 강화되는 국면
D 국면 – 하락추세가 완화되면서 상승추세로 반전되기 전 국면
F, H 국면 – 중장기적으로는 상승추세가 유지됐지만 단기적으로는 상승추세가 둔화된 국면

 

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ADX의 시그널선을 이용한 ADX의 방향전환 추적

 

상기한 바와 같이 ADX가 추세의 강도 변화를 잘 나타내주는 유용한 지표임에도 불구하고 현실 적으로는 언제 ADX의 방향 전환이 나타나지 못한다는 단점이 있다. 즉 위와 같이 A~H로 국면을 구분한 것은 사후적인 구분이지, 현실 시장에서 ADX를 활용할 경우는 ADX만 가지고는 ADX의 방향 전환을 포착하기 어려운 것이다.

이 때문에 다음 식 28과 같이 ADX 시그널 선을만들어 ADX의 방향 변화를 추적할 수 있다.

 

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단, 위 식에서 n일은 9일

 

ADX와 시그널선 이용 규칙

 

ADX와 시그널선을 이용하기 위한 규칙은 아래와 같다.
첫째 ADX가 ADX signal선을 상향 돌파할 경우 이는 추세가 강화되는 국면으로 진입함을 의미한다. 반면 ADX가 ADX signal선을 하향 돌파할 경우는 반대로 기존 추세가 약화되는 신호로 이해한다.


둘째 ADX가 20% 이하인 경우 ADX가 ADX signal선을 상향 돌파하더라도 이는 무시한다. 즉추세강화 시그널의 최소한의 filter로서 20% rule을 이용하는 것이다.
 

다음 그림 35는 위 그림 34의 예에 ADX의 시그널선을 추가한 예이다.

 

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ADX와 MACD의 결합으로 추세 방향과 강도 확인

 

기술적 지표의 지표 ADX

 

상기한 바와 같이 ADX는 독립적으로 해석되기도 하지만 일반적으로 다른 기술적 지표를 해석하 는데 도움을 주는 보조도구로 널리 이용된다. 때문에 ADX를 ‘기술적 지표의 기술적 지표’라고부르기도 한다.

즉 특정 기술적 지표와 ADX의 동행성 또는 괴리에 따라 그 지표의 해석이 달라질 수 있기 때문이다. 특히 ADX와 MACD와 비교를 통하여 우리는 많은 정보를 얻을 수 있다.

즉 이 두 indicator를 이용하면 추세의 강도와 방향성을 보다 명확하게 판단할 수 있는 것이다.

 

확인형 패턴(Confirmation pattern)

 

첫번째는 확인형 패턴(Confirmation pattern)이다. 대부분의 매매자들은 상승추세에 있는 종목에 들어가 있는 것을 원한다. 확인형 패턴은 이와 같은 목표를 달성하는데 도움을 주는데, 조건은 ADX와 MACD가 같은 방향으로 움직일 때이다. 다음 그림 36을 참고하기 바란다. 그림의 A구 간은 MACD와 ADX이 같이 상승하는 구간이다. 이 구간에서 가격는 강력하게 상승한다.
 

한편 B구간에서는 ADX와 MACD가 같이 하락하고 있음을 볼 수 있다. 이와 같은 구간은 기존상승추세가 둔화되고 추세가 불분명한 구간이다. 그러나 하락추세가 시작했다고 단정하기는 어렵다. 이를 하락추세의 시작으로 보는 것은 오류의 소지가 많기 때문이다.

 

그러나 C와 같이 두 지표가 동반 하락세를 나타내던 흐름에서 ADX가 이탈하여 상승세로 전환되는 경우 이는 하락추세가 본격적으로 진행되고 있음을 확인할 수 있는 구간이다.

 

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엇갈림형 패턴 (Diverging pattern)

 

두번째는 엇갈림형 패턴(Diverging pattern)이다. 이 패턴은 가격의 하락추세가 진행 중일 때 흔히 발생한다. 이미 살펴본 바와 같이 ADX의 상승은 추세가 강화되고 있는 국면임을 시사한다.


그런데 이 때 상승하고 있는 ADX와 달리 MACD가 하락세를 나타내 signal선 아래에 위치하거나 또는 zero선 이하로 하락한다면 이는 하락추세가 지속되고 있음을 의미하는 것이다. 반대로ADX는 하락하고 있는데 MACD가 상승세를 나타난다고 하더라도 MACD의 움직임은 신뢰가 낮아진다.

 

MACD는 추세에 대한 설명력이 높은 지표인데, ADX가 하락하면서 추세의 강도가 둔화되고 있음을 신호하기 때문에 당연히 MACD의 시그널은 의미가 반감될 수 밖에 없는 것이다.
 

따라서 이와 같이 ADX와 MACD의 엇갈리는 흐름상이 나타나면 매수를 원하는 매매자는 일단 기다려볼 필요가 있다. 보다 공격적으로 본다면 ADX와 MACD의 엇갈림이 나타날 경우에는 Short selling(아직 우리나라에서는 불가능하지만)을 하거나 Put option을 매수하는 전략이더 효과적일 수도 있다.
 

다음 그림 37은 엇갈림형 패턴(Diverging pattern)의 예이다. 그림의 D~K국면에서 보면 하락추세가 진행되는 구간에서 ADX와 MACD의 방향성이 계속 엇갈리고 있는 것을 확인할 수 있다. D,G 등의 국면은 MACD가 상승함에도 불구하고 ADX가 하락하면서 가격가 횡보에 그치고 있는 것을 볼 수 있고, F, J 등은 MACD가 하락하면서 ADX가 상승해 하락 기울기가 강화되고 있음을설명하고 있다.

 

그리고 E, I 등은 MACD와 ADX가 모두 불분명한 방향성을 보이면서 매매이익을얻기 힘든 국면임을 시사하고 있다.

 

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추세강화 패턴 (Consolidation pattern)

 

한편 ADX와 MACD를 결합한 분석에서 흥미로운 패턴 중 하나가 추세강화 패턴(Consolidation pattern)이다. 상승 추세를 지속하던 가격가 어느 시점부터 상승세를 멈추지만 하락세로 전환되 지는 않고 일정 기간 동안 횡보세를 거치며 에너지를 보충한 후, 다시 랠리를 재개하는 경우가 있다.

그런데 가격가 상승추세 이후 횡보세를 나타낸다고 해서 언제나 가격가 다시 상승 랠리를 이어가는 것은 아니다. 따라서 가능성 있는 경우를 찾아낼 필요가 있는데, 이를 위해 ADX와 MACD의 시그널을 이용할 수 있는 것이다.


중요한 기준은 가격의 상승 모멘텀이 약화되면서 횡보할 때 ADX와 MACD의 흐름이다. 이 경우ADX는 가격 추세강도의 약화를 반영하여 하락세로 반전하며 MACD의 고점도 낮아지는 모습을보인다. 그런데 이 국면에서 MACD를 관찰하면 zero선 이하로 하락하지 않고 횡보세를 나타내는 경우가 있다. 바로 이러한 조건이 해당되면 이는 추세강화패턴의 가능성이 높다. 추세강화패턴의 가능성이 높을 경우 매수 시점은 횡보국면 박스권 상단을 돌파하는 시점이다.
 

다음 그림 38의 L국면이 전형적인 확인형패턴의 예이다. 그림과 같이 L국면에서 횡보세가 계속되는 기간 동안 ADX와 MACD가 모두 하락세로 반전했지만 MACD는 zero선 이하로 하락하지않고, 이후 박스권 상단을 상향 돌파하면서 가격의 강세 랠리가 나타나는 것을 볼 수 있다.

 

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지표 선택의 가이드라인 제공

 

추세형지표와 비추세형 지표 의 적절한 적용시점을 제시

 

ADX는 어느 상황에 어떤 기술적 지표를 사용해야 할지 판단을 돕기도 한다. 기술적 지표들은 크게 ‘추세추종형 지표(trend following indicators)’와 ‘비추세형 지표(non-trend followingindicators)’로 구분되는데, ADX는 이와 같은 추세형지표와 비추세형지표를 언제 선택적으로 활용하는 것이 좋은지에 대한 가이드 라인을 줄 수 있는 것이다.
 

예를 들어 ADX가 20% 이상에 위치하여 상승 기울기를 유지하는 구간에서는 추세추종형 지표에의한 시그널이 중요하다. 반면 ADX가 20% 이하를 기록 중이거나 하락세를 나타낼 경우는 비추세형 지표에 의한 시그널이 더 중요하다. 이와 같이 추세가 불분명한 구간에서 추세추종형 지표는 너무 느린 신호를 제시할 수 있다.
 

다만 이와 같은 가이드라인은 매우 개괄적인 개념이다. 왜냐하면 ADX도 다른 기술적 지표와 마찬가지로 상승세를 나타내는 중간중간 일시적으로 조정을 나타낼 수 있는데 이러한 경우는 어떻게 대응하여야 하는 등의 현실적인 문제가 있기 때문이다. 따라서 대안으로서 가장 최근 ADX의흐름을 존중하여 이에 따라 기술적 지표를 선택하는 식의 대안이 있기는 하지만 이 역시 적극적으로 권고할 방법은 아니다.

 

 

ADX 이용 시 주의점

 

매우 느리게 움직이는 지표인 ADX

 

ADX는 시장 추세의 전환에 후행하는 Time Lag의 문제를 지니고 있다. 이는 ADX의 계산식 때 문이다. 즉 ADX를 유도하기 위해서는 PDI와 MDI의 차이를 이용하며 또한 이러한 데이터를 여러 차례에 걸쳐 이동평균하는 산식을 쓰는데, 이러한 계산 방식이 ADX가 추세변화에 늦게 반응하는 결과를 가져오게 되는 것이다.
 

예를 들어 가격 하락 시에는 MDI의 움직임이 빠르게 반영되어야 하는데, PDI를 동시에 고려하기 때문에 최종적인 ADX 값은 희석된 MDI를 반영할 수 밖에 없는 것이다. 또한 ADX가 DX의 평활값을 사용하기 때문에 이동평균의 기간에 따라 지표의 민감도가 달라질 수 있기도 하다.

 

독립적 분석 지표로 활용이 어려운 ADX

 

위와 같은 이유로 ADX를 독립적인 기술적 지표로 이용하는 것은 바람직하지 않다. 그러나 ADX를 다른 기술적 지표를 해석하는데 보완하여 사용한다면, ADX는 분석의 정확성을 높일 수 있는좋은 도구가 될 수 있다. 따라서 본인이 신뢰하는 지표를 이용하여 의사결정을 하되 ADX를 통하여 추세를 확인하면서 확률을 높이는 전략을 권한다.
 

또한 ADX를 활용할 때 단기보다는 장기 시계열에서 나타나는 정보에 더 무게를 둠이 바람직하다. 간혹 단기와 장기가 서로 다른 추세의 강도를 나타낼 수 있는데, 이익의 확률을 높이기 위해는 단기 보다 장기간의 시장 추세와 같은 방향에 일치할 때에만 매매를 하는 것이 유리하다.

 

 


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